诺贝尔奖金119年都花不完，比丁蟹还厉害的诺贝尔基金会倒底是怎么投资的？

2020年诺贝尔奖得主名单已经陆续公布，今年每项诺贝尔奖奖金高达1000万瑞典克朗，约为3232万台币。总额为6000万瑞典克朗，约为合19400万台币。

诺贝尔奖于1900年开始，是透过诺贝尔的遗产来举办的。截至2019年，诺贝尔奖已经被授予950人和组织597次。但是奇怪的是，在这整整119年，诺贝尔的遗产不仅没花光，还越花钱还越多。

一般来说，如果是亿万富翁，死后也有所谓「富不过三代」的说法，家产迟早会被败光。但是在这多年来，一千多人都没能分光诺贝尔的遗产，诺贝尔当初到底留了多少钱？

 

01 诺贝尔的遗产到底有多少？

1866年，硝酸甘油炸药问世，他的发明者——瑞典的发明家、化学家阿尔弗雷德‧伯恩哈德‧诺贝尔，从此名留青史。

诺贝尔去世后，总共留下约3323万瑞典克朗。1900年，诺贝尔基金会成立，它将诺贝尔的大部分遗产——3100万瑞典克朗用来创办诺贝尔奖。

起初，诺贝尔奖只设立了物理、化学、文学、生物或医学、和平五个奖项。1968年，又增设了诺贝尔经济学奖。

对于单项奖而言，如果是一个人获奖，那么他就独自拥有全部奖金。

如果是两人共享某一个奖项，则获奖者平分全部奖金。如果为三人得奖，奖金可以2:1:1的比例分配。

 

02 诺贝尔奖金为什么花不完？

严格来说，每年分发的奖金并不是诺贝尔最早留下的那笔钱。

1896年诺贝尔去世，在他的遗嘱里有这么一句：

「请将我的财产变做基金，每年用这个基金的利息作为奖金，奖励那些在前一年度为人类做出卓越贡献的人。」

所以诺贝尔留下的3100万瑞典克朗，并不是拿着纸箱子包好一直放著不动，每年等著获奖者来取走一部分。在诺贝尔基金会手里，3100万瑞典克朗是本金，本金产生的利息和投资获得的收益，才是诺贝尔奖金的来源。

一开始，诺贝尔奖的利息不高，奖金也不丰厚。1901年第一次颁奖时，单项奖金只有15万瑞典克朗，第二届缩水到了14万瑞典克朗，之后更是一届比一届少，在1923年时只有11.5万瑞典克朗，降到历史最低点。

略估一下，诺贝尔奖最初20年的单项奖金，平均为13万瑞典克朗，相当于每年要支出为65万瑞典克朗。如果不投基金，不到48年，诺贝尔留下的遗产就一滴也没有了。

举例来说，同时代举办的法国龚古尔奖在1903年成立，奖金最初是5000法郎，但由于没做投资，本金早已消耗完毕。现在每年只是象征性地发10欧元。

虽然早几年诺贝尔奖金不多，但由于基金会把钱妥善用于投资，诺贝尔奖金额在1923年后开始增加，每年奖金的数额，也因投资收益的波动而变化：1980年，诺贝尔奖单项奖金达到100万瑞典克朗，1991年为600万瑞典克朗，2000年时已经是900万瑞典克朗。

一百多年来，诺贝尔奖奖金曾有过大幅增长，也有过连年缩水，甚至还面临过本金都用完的危机。从亏得快要倾家荡产，到后来赚得荷包满满，「百年老店」诺贝尔基金会到底怎么投资的？

 

03 诺贝尔奖如何越赚越多？

在诺贝尔奖成立的最初50年间，诺贝尔基金会按照诺贝尔的遗嘱，将全部的基金用于银行存款或债券等投资。不管是银行存款还是债券，投资收益普遍不是很高，一般只有2%-3%。

所以，诺贝尔基金会在运作初期，收益虽然稳定但特别低。

每年能获得的收益，约为60万到90万瑞典克朗，再扣除一些基金会的日常开销，每次用来颁奖的钱也就50万到80万左右。

不过，到了1915年，瑞典政府开始全国征收「临时国防税」，诺贝尔基金要拿出大笔钱上交给国家。而手里的小金库也因为通货膨胀导致货币贬值，基金会明明什么都没做，钱就是慢慢没了。

到了1953年，诺贝尔基金会的资产已经流失了三分之二，这让基金会在破产的边缘。

由于诺贝尔奖收益不佳，瑞典政府决定施以援手，支持基金会投资收益更高的产品。有了政府做靠山，诺贝尔基金会不仅在瑞典，还在许多欧美国家，开始了买买买的投资。

比如，基金会投资股市，1980年美股开启一轮长期的牛市，诺贝尔基金会的收益也实现大幅上涨。1987年末，诺贝尔基金会投入美股的资产总市值高达12.87亿瑞典克朗，远远超过当初3100万瑞典克朗的原始价值。

股市收益的节节攀升和房地产等其他投资的收益，使得诺贝尔基金会的资产水涨船高。

到1999年末，诺贝尔基金会的资产总市值达到39.38亿瑞典克朗。

2001年的网路泡沫化和2008年的全球金融危机，让诺贝尔基金会也受到波及，损失了将近五分之一的投资额。为了减低市场风险，基金会开始加大对冲基金的投资。

什么是对冲？举个例子，一个人开了一家洗衣店，赶上下雨天没法晒衣服，生意就不好；不过要是你再同时开一家卖伞的店，这样不管晴天还是雨天，能保证有收入。

这个故事中，下雨时雨伞店的收入可以抵消部分洗衣店的损失。这种抵消作用，就是对冲。所以投资对冲基金，一定程度上能抵消股票等投资的损失风险。

2019年，诺贝尔基金会的资产投资比例为股票类47%，房地产基金投资9%，固定收益类产品13%和对冲基金33%。

2015-2019年诺贝尔基金会的资产投资比例

这就相当于一个人，有黄金地段升值的房子（房地产基金），有稳定的铁饭碗工作（固定收益投资），还有在外面兼职的副业（股票），下班之后，还能在家做主播（对冲基金）。基金会正是如此，让财富雪球逐渐滚起来。

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